交银国际发布研报称，基于8倍2025年市盈率，看守九毛九（09922）“中性”评级，办法价微调至2.56港元，公司于2024年抓续关闭分解欠安的门店，2025年盘算分解应稳于客岁。同期，公司国外业务发展踏实，孝顺长期竞争上风。关联词，公司从本来昭着的开店办法转机为严慎的动态转机政策，则响应对行业已往环境的严慎立场，加上餐饮行业竞争仍未见放纵迹象，预期公司短期远景仍然濒临挑战。此外，进一步下调公司财务预测以响应严慎预期。
交银国际主要不雅点如下：
2024年4季度同店销售抓续下滑
太二品牌同店销售同比下滑24.6%，幅度较3季度的18.3%进一步加深；九毛九品牌呈现相似的趋势，下滑18.5%；怂暖锅品牌跌幅则较3季度的超30%有所放纵，4季度下降26.9%。公司4季度合座分解呈逐月下降的趋势，而往年12月的分解好于11月。
翻台率和闭店共同负作用于太二品牌分解；客单价有所回稳
翻台率方面，太二品牌之中国内地门店分解较弱，翻台率从3季度的3.6下滑至3.0，其中华东和东北地分袂解较弱，华南地分袂解踏实，为已往公司开店之首选。公司于4季度抓续闭店，其中太二门店环比净减少20家，其中19家为中国内地自营门店。
甘休2024年底，公司领有太二直营之中国内地门店593家，港澳台及国外直营为30家，加盟店11家。一/二/三线城市的闭店比例漫步相若，已往公司对付剩余负分解门店与物业进行减租安排。公司于下半年渐渐退出餐饮行业强烈的价钱战，加强家具改变和职工激勉法子，引颈太二品牌内地市集的客单价止跌回稳至66元东说念主民币。
太二品牌正进行积极转机，瞻望3月底落地
公司正积极转机运营政策，积极转机太二门店本来的辱骂格调，加强菜单瞎想和菜品改变，况兼加强簇新食材之菜品的推行以应酬预制菜的公论。同期，保抓主打菜品（酸菜鱼）的家具性量，看守在酸菜鱼行业的趋附地位。在东说念主力老本方面，公司于2024年上半年缩减单店东说念主工至20东说念主，瞻望2025年东说念主工老本保抓踏实。
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