2024.11.25
东吴期货：当天集运欧线大幅着落，主力合约EC2502跌停【偏空头】
宏不雅方面，欧元区制造业景气度仍络续松开，需求边缘降温。欧元区11月制造业PMI初值为45.2，低于市集预期的46，前值46；工功课PMI初值为49.2，低于预期的51.6，前值51.6，创本年2月以来新低；空洞PMI为48.1，低于预期的50，前值50，相同创本年2月以来新低。上周五SCFI欧线报2481好意思元/TEU，环比下降1.2%，举座仍处于下降趋势。
近期船司继续对12月运价提涨，但辩论到欧洲需求偏弱，试验飞腾幅度存在不平气性。因此，短期欧线运价或承压下行，后续重心温顺试验需求情况。
海通期货：市集就12月宣涨的强预期和弱现实进行博弈【震撼】
上周EC近月防守震撼发扬，市集络续就12月宣涨的强预期和弱现实进行博弈。11月末船司仁爱降价揽货而况以马士基为主的船司进行12月初测试性报价来试探市集的罗致意愿，后续更多12月初非姿态性的运价继续报出。现时市集调研响应，货量需求防守中性偏强，慢慢呈现旺季特征;大部分船司11月末航次装载率偏满，部分航路出现爆舱。但市集试验成交水平并未彰着上升，核心防守在3600-3800好意思金，显性FAK表价挺在大柜4000好意思金，更多成交集中在天真订价的指数约，罕见品名，集量，以致套约(跟着PSS上调而有所减少)等。
12月运价从现时大柜4000好意思金跳涨至船司宣涨水平大柜6000好意思金具有一定的难度。一方面在于涨幅过大，市集试验罗致意愿存疑;参考马士基放出上海至致力大柜5600好意思金报价实则也为了测试市集试验的罗致水平，并通过举高FAK报价来推涨后续指数约的成交价钱，继而隐性扩大运脚收益。另一方面在利润空间再行掀开后，旺季船司自营运力加班的积极性较高，参考CMA在定约空班后的自营运力和马士基的加班船。12月运价瞻望保捏上行趋势，然则高度存疑;从现时基本面来看杀青6000好意思金大柜存在较大压力，不雅察试验落地500-1000好意思金的增幅。
盘面瞻望络续防守震撼态势，不雅察12月初现货市集报价情况，包括马士基其他欧基港口的价钱，OA和THE定约的线下报价;另外参考23年11月底船司继续宣涨12月中旬，可并吞试验12月初报价水平以判断12月中旬宣涨落地的可能性。
南华期货：心思扰动，主力合约跌停【偏空头】
受资金增仓打压，集运指数（欧线）期货震撼着落，限度收盘，主力合约EC2502跌停，最终收于2722.1点，着落16%。从盘面各合约跌幅去看，EC2412和EC2510合约跌幅较小，与上周大幅飞腾行情时所呈现的“近弱远强”如出一辙。
南华期货合计，酿成这种强弱互异的伏击原因是基差拘谨的需求进度。从当日公布的SCFIS欧线结算运价指数看，其报于2861.6点，环比飞腾3.2%。因此，各合约基差走势均走强，矛盾点相比大的合约如EC2502、EC2506以及EC2508合约基差走强最为彰着。
“成也萧何，败也萧何”！比如EC2502合约“春节备货溢价”、EC2506、EC2508合约“需求拐点溢价、需求旺季溢价”炒作王人暂告一段落。从历次相近交割月的行情看，市集温顺焦点会从“炒预期”回到“作念现实”中来。从本事面看，由EC2408创下的高点恐难冲破。
回归去看，近期集运指数（欧线）期货将迎来一波诊疗，若现货于12月份维稳，主力合约仍有较好的上行契机。但值得注办法是，高点已现。
国投安信期货：后续往复的核心将转向12月上旬试验的订舱情况【不雅望】
现货方面，上周五新一期SCFI欧洲航路报$2481/TEU，环比小幅回落1.2%，体现11月末运价回落的走势，瞻望自下期运行指数将部分体现12月提价而随之上行。当今各航司已放出关于12月上旬的报价，而盘面关于本轮宣涨也已有较为充分的往复，因而马士基首周报价高于预期带给盘面的利好驱动已较为有限。后续往复的核心将转向12月上旬试验的订舱情况，若订舱偏强，则航司连续12月中旬空班偏多的时期窗口鼓吹新一轮加价的预期抬升，或将进一步举高近月合约的估值。
此外，欧洲交易委员会示意，中欧接近就取消对华电动汽车加征关税达成科罚决策，后续或以是“价钱同意”，即设定入口居品的最廉价钱的时势进行销售。本年前10月，我国对欧洲的纯电车出口彰着放缓，愈加仁爱的价钱保险机制，或将鼓吹电车出口领域有所放量。
申银万国期货：弱现实对盘面估值影响加多，12月提涨本色性落地存疑【震撼】
现时跟着11月中下旬运价的慢慢落地，多家船司调降11月中下旬报价，宣涨打折落地，弱现实对盘面估值影响加多，也使得后续12月提涨本色性落地存疑。当下仍处于12月加价函公布时期，尚未参加考证期，加上春节前抢运带来的需求反弹进度也存在不平气性，短期盘面瞻望偏向震撼。
一德期货：多空身分交汇，集运盘面或将防守高位波动【震撼】
上周我国出口集装箱运载市集行情略显疲软，运载需求增长乏力，远洋航路运价着落，空洞指数下行。欧洲航路货量有限，订舱清淡，市集运价小幅着落，周五公布的上海港出口至欧洲基本港市集运价为2481好意思元/TEU，较上期着落1.2%。按照订舱价与结算指数对应比例操办周一 SCFIS欧线预测值为2740点，较上期回落1.2%。
受近期欧洲经济发扬欠安的影响，欧元区11月奢侈者信心指数录得-13.7，低于前值与市集预期，奢侈者信心下降标明异日欧洲经济出息也曾辞让乐不雅。现货市集，12月中上旬海运市集传统小旺季(圣诞节与新年前集中出货)或对运价有所撑捏开云体育(中国)官方网站，小柜和大柜将永别加多1000好意思元和2000好意思元，辩论到欧洲线来岁新约坚决参加要津期，航商全力挺价，瞻望近期运价仍将防守高位波动。政策上温顺行将参加交割月的12合约与现货的基差拘谨契机以及2508-2510合约的正向套利契机。
