好意思国最大在线券商嘉信清醒（Charles Schwab）日前暗意，好意思联储镌汰物价的管事可能很快就会遇阻，投资者应密切饶恕一些迹象，以细目通胀是否卷土重来。
嘉信清醒策略师展望，尽管好意思国合座通胀正在降温，但下行旅途将是 “波动”的。在一份新的操办敷陈中，该公司列举了经济中存在的一些压力，这些压力可能会逆转物价趋势并推高通胀。
“咱们以为通胀将不竭走低，但也存在一些潜在风险，包括好意思联储降息、近几个月强于预期的经济增长，以及行将上任的好意思国总统唐纳德·特朗普的计谋建议。” 策略师们写说念。他们例如称，当选总统特朗普规划对好意思国入口商品征收关税、减税，并放弃外侨入境（这可能镌汰劳能源供应）。
“跟着老本从入口公司鼎新到破费者身上，关税频频会起到一次性加价的作用。相通，（特朗普建议的）减税门径可能会为还是健康增长的经济提供更多刺激。而外侨矫正可能意味着更高的劳能源老本。”敷陈讲解说念。
嘉信清醒策略师们指出，有四大迹象可能预示着经济中的通胀压力正在加重，投资者需警惕。具体如下：
1. 劳能源老本上升
好意思联储的数据披露，近几个月劳能源老本加快上升，第三季度买卖部门扫数职工的单元劳能源老本同比上升3.4%。
工资上升被以为是通胀上升的迹象之一，因为这加多了企业的老本，并可能导致企业进步价钱，这种动态被称为工资-价钱螺旋。
不外，嘉信清醒策略师也暗意，“当今判断这种上升趋势是否会握续还为时过早，但若是劳能源供应受限，并最终对薪资组成上行压力，单元劳能源老本的加快增长可能会进一步开释通胀动能。”
2. 股票和债券之间的关系
股票的走势频繁与债券收益率相悖。若债券市集为利率上升预期订价，这将不利于股价。
目下，标普500指数与基准10年期好意思国国债收益率之间的120天滚动相干性已插足正区间，这意味着由于对经济刚劲增长的预期，股市和债券收益率正同步上升。
策略师们暗意，若是这一相干性回落至负值，可能标明东说念主们对通胀的担忧加重。
“若是相干性回到负值区域，这将与通胀（再次）成为股市下行风险的主要驱上路分相一致，” 策略师们写说念。“当今判断情况会若何还为时过早，但跟着咱们行将插足 2025 年，这种风险值得饶恕。”
3. 好意思国国债收益率上升
自特朗普取得第二任期以来，好意思国国债收益率一直在攀升，10年期好意思国国债收益率在大选后的第二天逾越4.4%，创下7月初以来的最高水平。
债券收益率上升反应了市集对利率的更高预期，标明投资者对翌日的通胀压力感到担忧。
“在经济增长强于预期（自9月以来），以及好意思国将实践延长性财政计谋的布景下，东说念主们担忧通胀反弹，这是债券收益率上升的主要驱上路分。市集还是开动镌汰对进一步降息以支吾通胀担忧的预期，”策略师们暗意。
4. 经济势头正在增强
好意思国经济增长似乎比投资者预期的要刚劲，这是另一个可能加重通胀的身分。花旗经济不测指数（Citi Economic Surprise Index）近几个月来沿途飙升，从本年夏天的-50控制攀升至11月的40。
“更刚劲的增长标明，好意思联储可能不会像几个月前预期的那样大幅镌汰短期利率。”策略师们暗意。“咱们展望，若是通胀不竭走低，好意思联储将在翌日几个月不竭降息。然则，咱们展望2025年的降息旅途会比一个月前（的预期）更慢且幅度更小。”
最近几周，跟着往复员消化特朗普的大选成功，并准备好理睬好意思国经济叙事的新篇章，好意思联储降息预期有所放松。CME的FedWatch器具披露，好意思联储12月暂停降息周期的几率还是升至42%，高于一个月前预测的14%。
就在嘉信清醒发出上述劝诫之际，好意思联储在杀青将通胀率降至2%的筹备方面似乎还是靠近阻力。凭据好意思国劳工统计局上周公布的数据开云体育，好意思国10月份物价同比上升 2.6%，与经济学家的预期一致，但高于9月2.4%的涨幅。
